“自11月30日以來，上證指數(shù)連續(xù)下破2400、2300、2200點(diǎn)關(guān)口，市場悲觀情緒進(jìn)一步蔓延。同時(shí)，歐洲經(jīng)濟(jì)問題不斷，全球各主要經(jīng)濟(jì)體股市也是連收陰線，國內(nèi)期貨市場所面臨的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變得更加復(fù)雜。”民生期貨鄭州營業(yè)部總經(jīng)理馬振華對期貨日報(bào)記者表示。

世界經(jīng)濟(jì)不振降低商品需求

中證期貨產(chǎn)業(yè)中心研究員徐凡告訴記者，由于歐債危機(jī)持續(xù)惡化，國際原油、黃金以及其它大宗商品價(jià)格均大幅走低，部分對沖基金已開始從商品期市撤退。與此同時(shí)，美元指數(shù)上漲勢頭仍異常堅(jiān)挺，新興市場國家出現(xiàn)了持續(xù)的資金外流現(xiàn)象，貨幣貶值加速。估計(jì)短期內(nèi)大量資金仍會回流美國，繼續(xù)推高美元指數(shù)，大宗商品持續(xù)下挫的趨勢暫不會改變。由于擔(dān)憂后期全球經(jīng)濟(jì)長期陷入衰退，尤其是歐洲和新興市場國家經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，全球各大主要經(jīng)濟(jì)體股市暴跌難止，市場恐慌性情緒還會加重。

“美元的上行一方面反映市場對美聯(lián)儲推出新一輪量化寬松政策預(yù)期的顯著降低，另一方面也顯示出市場對歐債危機(jī)進(jìn)一步惡化的擔(dān)憂。”興業(yè)期貨金屬分析師龍玲認(rèn)為，近期歐盟峰會達(dá)成的方案多為遠(yuǎn)期框架性的，對歐洲短期面臨的危機(jī)于事無補(bǔ)，尤其是明年第一季度歐元區(qū)國家即將迎來還債高峰期，更增強(qiáng)了市場悲觀情緒。

備受關(guān)注的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上周召開，“穩(wěn)中求進(jìn)”被定為明年國內(nèi)宏觀調(diào)控的總基調(diào)。由于政策面沒有出現(xiàn)超預(yù)期的利好，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面也存在較大的不確定性，股市暴跌、進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)出現(xiàn)較大變化等均表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不容樂觀。徐凡認(rèn)為，雖然2008年發(fā)生的全球金融危機(jī)已經(jīng)過去三年時(shí)間了，全球經(jīng)濟(jì)不但未能觸底復(fù)蘇，反而暴露出許多新的風(fēng)險(xiǎn)，凸顯出這一輪金融危機(jī)的復(fù)雜性和長期性，加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正面臨著增速的下滑，大宗商品需求將會出現(xiàn)明顯下降。

農(nóng)產(chǎn)品 稍顯強(qiáng)勢

上周的交易中，在金屬等工業(yè)品期價(jià)跌幅較大的情況下，大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格卻逆市走高，且漲幅較大。渤海期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師趙安明認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大部分已接近生產(chǎn)成本，后期再度下行的空間不大，市場看跌情緒減弱。此外，大豆、玉米、小麥和棉花受到國儲收購的支持，價(jià)格繼續(xù)下探的意愿不強(qiáng)。不過，由于歐債危機(jī)仍無明顯轉(zhuǎn)好跡象，宏觀經(jīng)濟(jì)面仍將存在較多不確定性，商品市場空頭氛圍依舊濃厚，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格從中線來看持續(xù)走高仍然存在較大壓力。