滬深300現(xiàn)指昨日回升，成交量沒有明顯變化，短期壓力為5日均線；IF1201尾盤收復2400點關口，整個期指市場減倉1789手，短空離場相對積極。

期現(xiàn)套利方面，與上周不同的是，IF1201升水幅度明顯收窄。日均升水幅度在0.21%，而上周日均升水幅度在0.9%左右。盤中更是出現(xiàn)片刻的貼水，11點25分，貼水幅度達0.05%，多頭的非理性成分漸漸褪去。

上周五尾盤滬深300現(xiàn)指放量反彈。隨著行情的持續(xù)回落，投資者認為政策出手干預的可能性增加，再加上技術面存在反彈要求，短線技術指標嚴重超賣，日KD等指標低位鈍化，反彈借機展開。中國人民銀行發(fā)布的數(shù)據顯示，11月份中國外匯占款凈減少279億元。這是中國外匯占款繼上個月負增長后，連續(xù)第二個月出現(xiàn)月度負增長。此次中國外匯占款連續(xù)兩個月出現(xiàn)負增長，凸顯出在當前國際金融形勢出現(xiàn)變化的背景下，人民幣匯率升值幅度放緩以及國際跨境資金異常流動的現(xiàn)象。這也導致11月份的M2再度創(chuàng)出新低12.7%。由于春節(jié)前資金需求量大，預計元旦前后央行或將再次下調存款準備金率。我們上周提及，市場底的到來需要多頭認輸，表現(xiàn)在盤面上或是升水幅度收窄同時持倉量出現(xiàn)銳減，昨日盤面開始顯現(xiàn)這一跡象。不過目前A股市場被悲觀氛圍籠罩，投資者的情緒陷入低谷，扭轉這一頹勢需要實質性的政策利好。技術層面來看，自11月16日下跌以來，本輪調整行情中共出現(xiàn)三個向下跳空缺口。第一，2459-2448點的缺口；第二，12月13日2290-2285點的缺口；第三，12月15日2224-2216點的缺口。從持倉量來看，IF1201前20位主力凈空單持有量較上一交易日下降了1934手。操作方面，下跌進入反復期，短線仍有反彈可能，高度需謹慎。日內交易為主或者暫時觀望。IF1201上方壓力位參考2420點，下方支撐位參考2360點。